العقود الآجلة تنتهي. إن أردت الإبقاء على مركز بعد الانتهاء، فأنت تغلق العقد المنتهي وتفتح المركز نفسه في عقد لاحق. هذه هي الدحرجة. ويحتاج المضاربون اليوميون أيضًا إلى معرفتها، لأن السيولة تنتقل من عقد إلى التالي وقد تُظهر الرسوم البيانية فجوات.
لماذا تلزم الدحرجة
لكل عقد آجل آخر يوم تداول. بعده إما أن يُسوّى نقدًا أو يتجه نحو التسليم الفعلي. ومعظم المتداولين لا يريدون أيًّا منهما، فينتقلون إلى شهر العقد التالي، الذي يصبح الشهر الأقرب الجديد، قبل الانتهاء.
متى تدحرج
تنتقل السيولة إلى العقد التالي قبل انتهاء القديم. إشارات شائعة:
- حجم التداول والفائدة المفتوحة في العقد التالي يتجاوزان العقد الحالي.
- تقويم الدحرجة لدى البورصة. في عقود مؤشرات الأسهم ربع السنوية تحدث الدحرجة عادة قبل الانتهاء بنحو أسبوع.
- الإعداد الافتراضي لدى وسيطك أو منصتك. كثير من المنصات تبدّل الرمز «المستمر» وفق جدول ثابت.
العقود ذات التسليم الفعلي لها تواريخ إضافية، مثل أول يوم إشعار، الذي قد يُخصَّص لك بعده التسليم. ومعظم الوسطاء يشترطون إغلاق المراكز المضاربية قبله.
كيف تدحرج
يمكنك الدحرجة بأمرين، بإغلاق شهر وفتح الشهر التالي، أو بأمر سبريد تقويم واحد ينجز الأمرين معًا. أمر السبريد يجنبك التنفيذ الجزئي الذي يتركك بمركز غير مغطى.
كلفة الدحرجة
- العمولات والفارق على صفقتين.
- فرق السعر بين أشهر العقود يعكس أسعار الفائدة أو التوزيعات أو تكاليف التخزين. ليس ربحًا أو خسارة في حد ذاته، لكنه يغيّر سعر دخولك في العقد الجديد.
الدحرجة والرسوم البيانية
يربط الرسم المستمر العقود ببعضها، وعند الدحرجة قد يقفز السعر. بعض المنصات تعدّل الأسعار القديمة لإزالة الفجوة (رسوم معدّلة للخلف)، وبعضها لا يفعل. وحين تقارن المستويات عبر الدحرجة تحقق من الطريقة التي يستخدمها رسمك.
الدحرجة ويوميتك
المركز المدحرج صفقتان: العقد القديم مغلق والجديد مفتوح. ويسمهما بعض المتداولين أيضًا كحملة واحدة حتى تظهر النتيجة الإجمالية. تأكد من التعرف على كل شهر عقد بالمضاعف الصحيح.
في TradeThink
تحتفظ صفقات العقود الآجلة المستوردة بشهر عقدها، ويُطبَّق المضاعف الصحيح على كل منها. ولا تُحتسب العقود المنتهية مراكز مفتوحة. ذو صلة: أساسيات العقود الآجلة.
