Los contratos de futuros vencen. Si quieres mantener una posición más allá del vencimiento, cierras el contrato que vence y abres la misma posición en uno posterior. Eso es rodar. Los day traders también necesitan conocer los rollovers, porque la liquidez pasa de un contrato al siguiente y los gráficos pueden mostrar huecos.
Por qué hay que rodar
Cada contrato de futuros tiene un último día de negociación. Después, o se liquida en efectivo o avanza hacia la entrega física. La mayoría de los traders no quiere ninguna de las dos cosas, así que pasan al siguiente mes de contrato, el nuevo primer mes, antes del vencimiento.
Cuándo rodar
La liquidez pasa al siguiente contrato antes de que venza el anterior. Señales habituales:
- El volumen y el interés abierto del siguiente contrato superan a los del actual.
- El calendario de rollover del mercado. En los futuros sobre índices, los contratos trimestrales suelen rodarse alrededor de una semana antes del vencimiento.
- El ajuste por defecto de tu bróker o plataforma. Muchas plataformas cambian el símbolo "continuo" según un calendario fijo.
Los contratos con entrega física tienen fechas adicionales, como el primer día de aviso, a partir del cual podrían asignarte la entrega. La mayoría de los brókeres exige cerrar las posiciones especulativas antes.
Cómo rodar
Puedes rodar con dos órdenes, cerrando un mes y abriendo el siguiente, o con una sola orden de calendar spread que hace las dos cosas a la vez. La orden de spread evita quedarte ejecutado a medias con una posición sin cubrir.
El coste de rodar
- Comisiones y diferencial en dos operaciones.
- La diferencia de precio entre meses refleja los tipos de interés, los dividendos o los costes de almacenamiento. No es una ganancia o pérdida en sí misma, pero cambia tu precio de entrada en el nuevo contrato.
Rollover y gráficos
Un gráfico continuo une contratos. En el rollover, el precio puede saltar. Algunas plataformas ajustan los precios anteriores para eliminar el hueco (gráficos ajustados hacia atrás); otras no. Cuando compares niveles a través de un rollover, comprueba qué método usa tu gráfico.
Rollover y tu diario
Una posición rodada son dos operaciones: el contrato anterior cerrado y el nuevo abierto. Algunos traders también las etiquetan como una sola campaña para ver el resultado total. Asegúrate de que cada mes de contrato se reconoce con el multiplicador correcto.
En TradeThink
Las operaciones de futuros importadas conservan su mes de contrato, y se aplica el multiplicador correcto a cada una. Los contratos vencidos no cuentan como posiciones abiertas. Relacionado: fundamentos de futuros.
