أحيانًا تتوقع حركة كبيرة لكنك لا تعرف اتجاهها: تقرير نتائج، أو حكم قضائي، أو إطلاق منتج. شراء الستردل أو السترانغل يربح من حركة كبيرة في أي اتجاه. الكلفة علاوة خيارين، والمخاطرة أن تكون الحركة غير كافية.
شراء الستردل
اشترِ كول وبوت بسعر التنفيذ نفسه، عادة عند السعر الحالي، وبتاريخ الانتهاء نفسه.
مثال: السهم عند 100. اشترِ كول 100 بسعر 6 دولارات وبوت 100 بسعر 6 دولارات. الكلفة الإجمالية: 12 دولارًا (1,200 دولار).
- أقصى خسارة: 1,200 دولار، إن كان السهم عند 100 تمامًا عند الانتهاء.
- نقطتا التعادل: 100 − 12 = 88 و100 + 12 = 112.
- يجب أن يتحرك السهم أكثر من 12% لتربح الصفقة عند الانتهاء.
شراء السترانغل
اشترِ كول خارج المال وبوت خارج المال.
مثال: اشترِ كول 108 بسعر 3 دولارات وبوت 92 بسعر 3 دولارات. الكلفة الإجمالية: 6 دولارات.
- أقصى خسارة: 600 دولار، في أي نقطة بين 92 و108 عند الانتهاء.
- نقطتا التعادل: 92 − 6 = 86 و108 + 6 = 114.
ستردل أم سترانغل؟
| ستردل | سترانغل | |
|---|---|---|
| الكلفة | أعلى | أقل |
| الحركة المطلوبة | مسافة أقل من سعر التنفيذ | أكبر |
| أقصى خسارة | أكبر | أصغر |
| الحساسية قرب سعر التنفيذ | تغيرات دلتا أكبر وغاما أعلى | أقل |
فخ التقلب
قبل الأحداث المعروفة يكون التقلب الضمني مرتفعًا غالبًا، مما يجعل الخيارات غالية. وبعد الحدث كثيرًا ما ينخفض التقلب الضمني بحدة، وهو ما يُسمى انهيار التقلب. قد يخسر الستردل المال حتى لو تحرك السهم، إن كانت الحركة أصغر مما توقعه السوق. وسعر الستردل نفسه تقدير تقريبي للحركة التي يسعّرها السوق.
بيع الستردل والسترانغل
بيع الستردل أو السترانغل هو الرهان المعاكس: أن تكون الحركة أصغر من المتوقع. يجمع العلاوة لكن خسائره قد تكون غير محدودة في جانب الكول وكبيرة في جانب البوت. والنسختان محددتا المخاطر هما الفراشة الحديدية والكوندور الحديدي.
تتبّع النتيجة مع سياقها
سجّل التقلب الضمني عند الدخول والخروج مع الصفقة. في TradeThink يُظهر مخطط المخاطر العائد اليوم وعند الانتهاء، وتعرض صفحة المراكز التقلب الضمني وفيغا لكل رجل. ذو صلة: تآكل ثيتا.
