Los futuros perpetuos, o perps, están entre los instrumentos más operados en cripto. Se comportan como futuros sin fecha de vencimiento. Para mantener su precio cerca del precio al contado del subyacente, los exchanges usan un mecanismo llamado tasa de financiación (funding rate). Si operas perps, el funding forma parte de tu G&P lo registres o no.
Cómo funcionan los perpetuos
- Abres largo o corto con apalancamiento, depositando margen.
- No hay vencimiento, así que puedes mantener la posición indefinidamente.
- La ganancia y la pérdida vienen de los cambios de precio, menos las comisiones, más o menos el funding.
La tasa de financiación
A intervalos regulares, a menudo cada ocho horas en muchos exchanges, los traders de un lado pagan a los del otro:
- Funding positivo: los largos pagan a los cortos. Normalmente cuando el perp cotiza por encima del contado, a menudo en mercados alcistas.
- Funding negativo: los cortos pagan a los largos. Normalmente cuando el perp cotiza por debajo del contado.
El pago es aproximadamente:
Pago de funding = Valor de la posición × Tasa de financiación
Ejemplo: una posición larga de 50.000 $ con una tasa de financiación del 0,01 % por intervalo paga 5 $ en cada intervalo. Tres veces al día, son 15 $ diarios, o unos 450 $ en 30 días. Las tasas de financiación cambian constantemente y pueden ser mucho más altas en tendencias fuertes.
Por qué importa para tus resultados
- Coste de mantener. Una posición larga en un mercado muy alcista puede pagar un funding importante durante semanas.
- Escondido en los números. Los exchanges suelen mostrar el funding aparte de la G&P de la operación, así que es fácil pasarlo por alto.
- Elección de estrategia. Algunos traders cobran funding a propósito con posiciones neutrales al mercado; la mayoría solo necesita saber lo que les cuesta.
Liquidación
Los perps están apalancados. Si tu margen cae por debajo del requisito de mantenimiento, el exchange liquida tu posición, a menudo con una comisión extra. Un apalancamiento alto con un stop lejano puede hacer que la liquidación llegue antes que tu stop. Dimensiona desde tu stop y comprueba que el precio de liquidación quede bastante más allá. Mira apalancamiento y margen.
Registrar el funding
Anota los pagos de funding como costes o ingresos asociados a tus operaciones, o al menos como una línea aparte en tu flujo de caja. A lo largo de un mes, compara el funding total con tu G&P de trading. Mira el impacto de las comisiones.
En TradeThink
TradeThink importa operaciones de los principales exchanges de cripto y permite la sincronización automática con claves de solo lectura. La página de flujo de caja separa los resultados del trading de las comisiones, el funding y otros movimientos de la cuenta. Relacionado: el diario de trading de cripto.
