Un gráfico de perfil de riesgo muestra cuánto gana o pierde una posición de opciones en un rango de precios del subyacente. Es la mejor herramienta para entender una operación de varias patas, porque muestra todo el riesgo de un vistazo, incluidas las partes que una lista de patas esconde.
Los ejes
- Eje horizontal: el precio del subyacente.
- Eje vertical: la ganancia o pérdida de la posición.
- La línea de cero separa el beneficio (arriba) de la pérdida (abajo).
La línea de vencimiento
La línea continua muestra la G&P al vencimiento, cuando cada opción solo vale su valor intrínseco. Está formada por tramos rectos con esquinas en los strikes. Te dice:
- El beneficio máximo: el punto más alto.
- La pérdida máxima: el punto más bajo, o ilimitada si una línea sigue cayendo fuera del gráfico.
- Los puntos de equilibrio: donde la línea cruza el cero.
La línea de hoy
Muchos gráficos muestran también una línea curva con la G&P de hoy, basada en un modelo de valoración con la volatilidad implícita actual. El hueco entre la línea de hoy y la de vencimiento es sobre todo valor temporal. Al acercarse el vencimiento, la línea de hoy se acerca a la de vencimiento. Mira la theta.
Lo que te dice la forma
- Una línea que sube hacia la derecha: alcista, delta positiva.
- Una colina: ganas si el precio se queda cerca del centro, como con los iron condors y los butterflies.
- Un valle: ganas si el precio se mueve mucho en cualquier dirección, como con los straddles y strangles.
- Una línea que sigue cayendo en el borde: riesgo ilimitado o muy grande en esa dirección.
Preguntas antes de entrar
- ¿Cuál es mi pérdida máxima y está dentro de mi límite de riesgo? Mira el tamaño de posición.
- ¿Dónde están mis puntos de equilibrio y a qué distancia porcentual del precio actual?
- ¿Qué probabilidad hay de que el precio se quede en la zona de beneficio? Compáralo con el movimiento esperado.
- ¿Qué pasa si el precio salta al borde del gráfico?
Durante la operación
Revisa el gráfico a medida que se mueve el precio. Una operación que parecía segura al entrar puede estar ahora cerca de un strike vendido, donde la gamma es máxima. El gráfico muestra cuánto está en juego en cada precio, lo que aclara mucho las decisiones de ajustar o cerrar.
En TradeThink
Haz clic derecho en cualquier operación de opciones y elige Perfil de riesgo para ver la línea de vencimiento, la línea de hoy cuando hay precios en vivo, los puntos de equilibrio, el beneficio y la pérdida máximos y una tabla de patas. Pasa el cursor para leer la G&P en cualquier precio, y amplía o arrastra el gráfico para ver un rango más amplio o más estrecho. Mira la documentación del perfil de riesgo. También puedes probar cualquier estrategia en el Perfil de riesgo de opciones gratuito.
