سبريد الفراشة مركز خيارات محدد المخاطر يربح أكثر ما يربح إن انتهى الأصل عند سعر معين وقت الانتهاء. إنه رخيص مقارنة بعائده المحتمل، لكن هذا العائد يتركز في نطاق ضيق.
شراء فراشة الكول
ثلاثة أسعار تنفيذ متساوية التباعد بتاريخ الانتهاء نفسه:
- شراء كول واحد بسعر التنفيذ الأدنى.
- بيع كولين بسعر التنفيذ الأوسط.
- شراء كول واحد بسعر التنفيذ الأعلى.
مثال: اشترِ كول 90 بسعر 12.00 دولارًا، وبِع كولين 100 بسعر 5.50 دولارات لكل منهما، واشترِ كول 110 بسعر 2.00 دولار. صافي المدين: 12 − 11 + 2 = 3.00 دولارات (300 دولار).
- أقصى خسارة: 300 دولار، تحت 90 أو فوق 110.
- أقصى ربح: عرض الجناح − المدين = 10 − 3 = 7.00 دولارات (700 دولار)، عند 100 تمامًا.
- نقطتا التعادل: 90 + 3 = 93 و110 − 3 = 107.
الفراشة الحديدية
تستخدم الفراشة الحديدية البوت والكول: بِع بوت وكول عند السعر الحالي (ستردل مبيع) واشترِ بوت وكول خارج المال للحماية. تُفتح بائتمان.
مثال: بِع بوت 100 وكول 100 بسعر 6.00 دولارات لكل منهما، واشترِ بوت 88 وكول 112 بسعر 1.50 دولار لكل منهما. صافي الائتمان: 12 − 3 = 9.00 دولارات.
- أقصى ربح: 900 دولار عند 100.
- أقصى خسارة: 12 − 9 = 3.00 دولارات (300 دولار)، خارج الجناحين.
- نقطتا التعادل: 91 و109.
متى تستخدم الفراشة
- تتوقع أن يبقى السعر قرب مستوى معين حتى الانتهاء.
- تريد صفقة رخيصة محددة المخاطر بنسبة عائد إلى مخاطرة مرتفعة.
- التقلب الضمني مرتفع وتتوقع انخفاضه (نسخ بيع التقلب).
أمور يجب معرفتها
- الربح يتكوّن متأخرًا. معظم قيمة الفراشة تظهر قرب الانتهاء. في البداية يكون خط اليوم في مخطط المخاطر أكثر تسطحًا بكثير من قمة الانتهاء.
- الإغلاق عند السعر بالضبط نادر. عمليًا تهدف إلى الإغلاق في مكان ما داخل منطقة الربح، لا عند سعر التنفيذ الأوسط تمامًا.
- فروق العرض والطلب على عدة أرجل تتراكم. استخدم الأوامر المحددة.
- مخاطر التخصيص على الأرجل المبيعة قرب الانتهاء. انظر التخصيص والانتهاء.
مقارنة بالكوندور الحديدي
الكوندور الحديدي منطقة ربحه أعرض وأكثر تسطحًا وأقصى ربحه أصغر. والفراشة لها قمة ضيقة بأقصى ربح أعلى بكثير. اختر بحسب دقة توقعك للنطاق.
في TradeThink
تُجمع الفراشة والفراشة الحديدية كصفقة واحدة، ويعرض مخطط المخاطر القمة والجناحين ونقطتي التعادل وشكل المركز اليوم مقارنة بالانتهاء.
