الكوندور الحديدي استراتيجية خيارات محايدة تربح حين يبقى الأصل داخل نطاق حتى الانتهاء. يجمع بين سبريد بوت صاعد تحت السعر وسبريد كول هابط فوقه. والمخاطرة محددة من الجانبين، مما يجعله شائعًا بين المتداولين الذين يريدون بيع العلاوة دون مخاطرة غير محدودة.
الأرجل الأربع
- شراء بوت بسعر تنفيذ منخفض (حماية).
- بيع بوت بسعر تنفيذ أعلى.
- بيع كول بسعر تنفيذ فوق السعر الحالي.
- شراء كول بسعر تنفيذ أعلى (حماية).
كلها بتاريخ الانتهاء نفسه، وتحصل على صافي ائتمان.
مثال محلول
سهم يتداول عند 100 دولار. تفتح كوندورًا حديديًا لمدة 30 يومًا:
- شراء بوت 85 بسعر 1.00 دولار
- بيع بوت 92 بسعر 2.50 دولار
- بيع كول 108 بسعر 2.50 دولار
- شراء كول 115 بسعر 1.00 دولار
صافي الائتمان: 2.50 + 2.50 − 1.00 − 1.00 = 3.00 دولارات، أي 300 دولار للكوندور.
- أقصى ربح: 300 دولار، إن كان السهم بين 92 و108 عند الانتهاء.
- عرض كل سبريد: 7 دولارات.
- أقصى خسارة: (7 − 3) × 100 = 400 دولار، إن كان السهم تحت 85 أو فوق 115.
- نقطتا التعادل: 92 − 3 = 89 و108 + 3 = 111.
ما الذي يحرك الصفقة
الكوندور الحديدي لديه عادة:
- ثيتا موجبة: يستفيد من مرور الوقت. انظر تآكل ثيتا.
- فيغا سالبة: يستفيد من انخفاض التقلب الضمني.
- دلتا قريبة من الصفر في البداية، تتغير مع اقتراب السعر من سعر تنفيذ مبيع.
- غاما سالبة: الحركات الكبيرة تضر، وتضر أكثر قرب الانتهاء.
إدارة الكوندور الحديدي
- خذ الربح مبكرًا. يغلق كثير من المتداولين عند نحو 50% من أقصى ربح بدل انتظار الدولارات الأخيرة التي تأتي مع أعلى مخاطر غاما.
- ضع قاعدة خروج للخسائر، مثل الإغلاق إن بلغت الخسارة مضاعفًا من الائتمان أو لمس السعر سعر تنفيذ مبيعًا.
- عدّل الجانب المهدد أو دحرجه، مع العلم أن كل تعديل يغيّر المخاطرة.
- راقب الأحداث. نتائج الأعمال والأخبار الكبرى قد تدفع السعر عبر نقطتي التعادل.
فخ نسبة الربح
الكوندور الحديدي بأسعار تنفيذ بعيدة يربح كثيرًا، لكنه يخسر في الخاسرة أكثر مما يربح في الرابحة. نسبة ربح 75% مع العائد أعلاه ليست رابحة تلقائيًا. تتبّع النتائج بـ R وعامل الربح لا بنسبة الربح وحدها.
في TradeThink
تُجمع الصفقات متعددة الأرجل معًا، ويرسم مخطط المخاطر العائد عند الانتهاء واليوم مع نقطتي التعادل وأقصى ربح وأقصى خسارة. ويمكنك توسيع نطاق الأسعار في الرسم أو تحريكه لترى الشكل كاملًا. ذو صلة: الفراشة الحديدية وسبريد الفراشة.
