يجمع السبريد العمودي بين شراء خيار وبيع خيار آخر من النوع نفسه وتاريخ الانتهاء نفسه بسعر تنفيذ مختلف. السبريد المدين يكلّف مالًا لفتحه ويربح من حركة في اتجاهك. إنه طريقة للتعبير عن رأي اتجاهي بمخاطرة محددة وكلفة أقل من شراء خيار منفرد.
سبريد الكول الصاعد
اشترِ كول بسعر تنفيذ أدنى وبِع كول بسعر تنفيذ أعلى.
مثال: السهم عند 97. اشترِ كول 95 بسعر 7.00 دولارات، وبِع كول 105 بسعر 3.00 دولارات. صافي المدين: 4.00 دولارات (400 دولار).
- أقصى خسارة: 400 دولار، إن كان السهم عند 95 أو أدنى عند الانتهاء.
- أقصى ربح: العرض − المدين = 10 − 4 = 6.00 دولارات (600 دولار)، عند 105 أو أعلى.
- نقطة التعادل: 95 + 4 = 99.
سبريد البوت الهابط
الصورة المعاكسة لرأي هابط: اشترِ بوت بسعر تنفيذ أعلى وبِع بوت بسعر تنفيذ أدنى.
مثال: اشترِ بوت 105 بسعر 7.00 دولارات وبِع بوت 95 بسعر 3.00 دولارات. صافي المدين 4.00 دولارات.
- أقصى خسارة: 400 دولار فوق 105.
- أقصى ربح: 600 دولار تحت 95.
- نقطة التعادل: 105 − 4 = 101.
لماذا السبريد بدل خيار منفرد؟
- كلفة أقل. الخيار المبيع يدفع جزءًا من ثمن المشترى.
- حساسية أقل للوقت والتقلب. الرجل المبيعة تعوّض جزءًا من ثيتا وفيغا الرجل المشتراة. انظر يونانيات الخيارات.
- مخاطرة محددة معروفة عند الدخول، مما يجعل حجم المركز بسيطًا: حدد الحجم حسب أقصى خسارة.
المقابل ربح محدود. إن تحرك السهم بعيدًا فوق سعر التنفيذ المبيع، لكان الخيار المنفرد قد ربح أكثر.
اختيار أسعار التنفيذ
- العرض يحدد أقصى ربح وخسارة. السبريد الأعرض يكلّف أكثر وقد يربح أكثر.
- وضع سعر التنفيذ المشترى قرب السعر الحالي يعطي احتمالًا أعلى لتحقيق بعض الربح، والأبعد خارج المال أرخص لكنه يحتاج إلى حركة أكبر.
- قاعدة شائعة هي البحث عن عائد يساوي المخاطرة على الأقل، لكن الاختيار الصحيح يعتمد على احتمال الوصول إلى الهدف.
السبريد الدائن
بيع الخيار الأقرب إلى السعر وشراء الأبعد ينشئ سبريد دائنًا يربح إن بقي السعر بعيدًا عن سعر التنفيذ المبيع. انظر السبريد الدائن.
في TradeThink
يُجمع السبريد كصفقة واحدة بكل أرجله، ويعرض مخطط المخاطر أقصى ربح وأقصى خسارة ونقطة التعادل والعائد اليوم وعند الانتهاء.
