Vous suivez la règle du 1 % sur chaque trade. Vous avez cinq positions ouvertes. Si le marché chute brutalement, vous pourriez perdre 5 % en un seul mouvement, car vos cinq positions ne sont pas cinq paris indépendants. C'est un seul pari, cinq fois. C'est le risque de corrélation.
Ce que signifie la corrélation
La corrélation mesure à quel point deux instruments évoluent ensemble, de −1 (opposés) à +1 (en parfaite synchronisation), en passant par 0 (sans lien). Beaucoup d'instruments que les traders détiennent ensemble sont fortement corrélés positivement :
- Des actions du même secteur, comme plusieurs valeurs de semi-conducteurs.
- La plupart des grandes actions pendant une baisse générale du marché.
- Les paires de devises qui partagent une devise, comme EUR/USD et GBP/USD, qui évoluent souvent ensemble face au dollar.
- La plupart des cryptomonnaies, qui suivent souvent le Bitcoin.
- Les futures sur indices et les actions qui composent l'indice.
Pourquoi c'est important
Quand les positions sont corrélées, leurs pertes arrivent ensemble. Votre risque prévu de 1 % par trade devient 3 % ou 5 % par mouvement de marché. Les corrélations ont aussi tendance à augmenter lors des fortes baisses, donc la diversification disparaît souvent au moment précis où vous en avez besoin.
Comment le gérer
- Comptez l'exposition par thème, pas par symbole. Trois achats sur des valeurs de puces, c'est une grosse position semi-conducteurs.
- Fixez une limite par thème, par exemple 2 % de risque total sur toutes les positions d'un même secteur ou d'une même devise.
- Réduisez la taille des trades corrélés supplémentaires. Le deuxième trade d'un thème a une demi-taille, le troisième est sauté.
- Surveillez le facteur marché. En actions, la plupart des achats partagent une exposition au marché global. Une couverture par vente d'indice peut la réduire.
- Vérifiez l'exposition aux devises en forex. Être acheteur d'EUR/USD et de GBP/USD revient à être deux fois vendeur de dollar.
La corrélation et votre journal
Regardez vos pires journées. Étaient-ce des jours avec beaucoup de positions dans le même sens ou le même thème ? Si oui, votre drawdown maximal est dicté par la corrélation, pas par les trades individuels. Étiquetez vos trades par secteur ou thème pour voir clairement votre exposition.
Dans TradeThink
La page des positions ouvertes liste toutes les positions ouvertes avec des filtres par classe d'actifs, sens et plus encore, pour voir quelle part de votre risque pointe dans la même direction. Utilisez des étiquettes pour les secteurs ou les thèmes et vérifiez les résultats par étiquette dans les rapports. Voir aussi : effet de levier et marge.
